编者按

IPO观察序列推出已经一年多了。这一年多来，通过对每家获准注册公司的经营概况、公司优势和风险点的分析，见微知著，点滴积累，我们对行业的理解开始逐渐深入。经过一段时间的精心筹划，研院最新推出《行业观察》序列研究以飨读者，让我们在理解公司的同时，也读懂公司所处的行业。

前言

仪器是机械学、电子学、光学、计算机技术、材料科学、物理学、化学、生物学等学科和先进技术综合作用下的高技术产物。中国光学事业的奠基人、“两弹一星功勋奖章”获得者王大珩院士认为，仪器仪表是工业生产的‘倍增器’，是科学研究的‘先行官’，是军事上的‘战斗力’，是现代生活的‘物质法官’。元素周期表的发现者、俄罗斯化学家门捷列夫认为，“科学是从测量开始的”，电子仪器是对物质世界的信息进行测量与控制的基本手段。

据美国国家工业技术研究院统计，为了质量认证和控制、自动化及流程分析，要借助大量种类繁多的分析和检测仪器，每天需完成检测2.5亿次。上世纪90年代初，美国商业部国家标准局在评估仪器仪表工业对美国国民经济总产值的影响的调查报告中称：仪器仪表工业总产值只占工业总产值的4%，但其对国民经济的影响达到66%。到了21世纪的今天，作为信息产业的关键技术之一，测试测量行业已经成为电子信息产业的基石。

电子测量仪器产业不同于其它技术产业，属于投资类产品，生产周期长，品种多，销量小，投入大，回收慢。其融合了微电子、计算机、通信、网络、元器件、新材料及工业设计制造等一系列技术。随着科技的快速发展，用户对电子测量仪器的性能提出了高速、高频、宽带、高纯、大动态、高灵敏度等要求，并呈现出朝着功能多样化、指标极限化、产品模块化、应用智能化的发展态势，电子测量仪器制造企业的技术积累、工艺条件、测试条件、环境试验条件也存在着较高标准，进一步抬高了电子测量仪器行业的技术门槛。

近年来，我国电子测量仪器行业在历经沉寂后开始复苏，下游产业的转型升级、科学技术进步法的修订为行业提供了新的发展机遇。然而，大部分测量仪器尤其是高端测量仪器仍依赖于进口，高性能国产化元器件如CPU/FPGA有待完善和提升，顶尖技术人才紧缺，电子测量仪器是名副其实的“卡脖子”工程。打破国外长期垄断，促进国内行业生态发展，国产化和自主创新应成为我国电子测量仪器企业未来发展的主旋律。

行业定位：专利密集性、高技术、战略性新兴产业

根据国家统计局发布的《GB/T--国民经济行业分类》以及《国民经济行业分类注释》，电子测量仪器是指用电子技术实现对被测对象（电子产品）的电参数检测装置。根据国家统计局分类标准，电子测量仪器行业属于知识产权（专利）密集型产业、高技术产业、战略性新兴产业，具有新产业新业态新商业模式。

年，国内该行业上市企业发明专利数量中位数为50项，人均专利拥有量中位值为0.10项；企业研发强度的中位数为14.97%，研发费用年均复合增长率的中位数为14.98%，研发人员数量占比中位值达35.92%，体现出高研发投入和高专利产出的行业特征。

电子测量仪器行业有着较高的技术门槛。一方面，该行业属于基础性、交叉行业学科，理论相对复杂，是现代工业产品中高新技术应用最多、应用最快的产品门类，底层技术涉及电子测量、射频微波设计、数字信号处理、微电子、软件、通信、元器件、新材料、工业设计制造等技术；另一方面，在稳定性、准确性和可靠性指标上，电子测量仪器通常要比被测对象有更高数量级的优势，需同步甚至超前于其他各种高新技术的发展，研发难度较大。因此，电子测量仪器行业需要较长时间的积累，非常考验技术基础的深度和厚度。

电子测试测量行业是国家电子信息产业的基础和产业发展的“倍增器”。尽管电子测量仪器行业规模有限，但是其属于关联性行业，全方位应用于国民经济各个领域，兼有支持国防航天事业和民用产业发展的双重作用，在先进装备制造、新一代信息技术、风电、新能源汽车、医疗仪器等新产业方向发展中必不可少，战略意义显著。

行业分类

涵盖五大不同功能品类

按照功能形态划分，常见通用电子测量仪器包括：信号分析类仪器（数字示波器、频谱分析仪等）、信号产生类仪器（任意波形发生器、信号源等）、电路参数测试类（矢量网络分析仪、数字多用表等）、电源与电子负载及其他类产品。

包括高、中、低端三种类型

年1月，依据主要性能指标、参数的不同，中国电子学会电子测量与仪器分会对上述产品进行了高中低档次划分，可以视为我国范围内的产品划分参考标准。其中，低端产品市场竞争激烈，需求量大，多应用于研发，部分应用在生产检测、现场维护、教育教学环节，随着对测试功能和测量精度要求的不断提高，产品需要持续更新升级；中端产品竞争一般，需求量大，主要应用于研发，部分应用于生产检测和现场维护环节，随着底层技术和行业应用的迅速发展，市场需求同步增长；高端产品市场竞争较小，需求量较小，多用于前沿理论研究和高性能电路、高性能射频电路等产品的研发环节，但随着超高速信号、5G、微波毫米波研究及应用的逐步增加，市场需求会越来越多。

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中关村大河并购重组研究院是由中关村管委会指导、中关村并购母基金发起设立，着力于研究并购重组领域重大理论、监管政策问题及重点行业发展趋势等课题，为相关监管部门提供并购重组监管政策建议的专业研究机构和智库。研究院拥有专业高效的研究能力，研究团队由博士、博士后组成。作为中关村并购重组智库，研究院积极参与国内高端智库的学术活动，包括中国经济50人论坛、中国财富50人论坛等；同时还与中国基金业协会、交易所开展学术研究交流，为资本市场及财富管理行业未来发展建言献策。ZPark学研

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