（报告出品方/作者：信达证券，莫文宇）

量测/检测设备行业：长期高回报、空间机会足

量测/检测设备作为晶圆制造工艺全过程的控制系统，此类设备不仅确保产品出货的稳定性和可预期性，同时有助于监控生产过程中各类生产设备（如光刻、刻蚀、沉积等）的参数性能，帮助工程师及时优化调整，继而提升整条生产线的运行效率。此类设备是保证生产线迅速进入量产阶段同时确保产品良率的重要工具。鉴于国内大力发展芯片制造产业，量测/检测设备行业同步迎来了发展窗口期。

回顾KLA46年发展历程，内生外延打造全球龙头

KLA成立于年，总部设在美国旧金山，公司主要提供先进的过程控制装备及使用过程解决方案的相关服务，旨在实现客户的生产率目标，包括良率管理及减少浪费。KLA企业涵盖四大业务部门：半导体过程控制部门、半导体工艺部门、PCB、显示和元件检测部门以及其他部门。客户主要包含亚洲、美国和欧洲领先的半导体、半导体相关和电子设备制造商，其产品销往全球约20个国家和地区。截止年6月30日，公司共有约名员工，其中近半数从事研发及服务工作。经过20年多年的发展，目前KLA已经成为全球最具规模的量测/检测设备生产企业。

纵观KLA的发展历程，并购模式是其主要发展战略。公司在年成立之际便敏锐识别芯片制造的检测需求，当时芯片制造普遍良率较低，在增加薄膜层数及种类后良率进一步下降，缺陷检测工作急需展开。KLA的第一个产品是一台掩膜检测设备，该设备实现了机器检测零的突破，减少检测时长的同时提高覆盖范围，随后公司深耕晶圆检测设备开发，在稳定实现量产工艺后大举展开并购业务。在年公司与Tencor合并，Tencor主要从事薄膜量测设备开发工作，与KLA一样致力于成品检测领域，由于双方的业务互补优势明显，与其竞争不如利用并购实现共赢，两家业界翘楚的合并有助于进一步完善KLA-Tencor（科天）前道制程工艺的全覆盖，真正实现了1+12的效果。此后，公司开始了大举收购并进一步掌握丰富的先进技术。根据KLA

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkcf/5229.html